2012年10月23日大豆豆粕早盘分析摘要

本文摘要：【股指今日观点】政策维稳信号未有减弱迹象，香港金管局监管的外汇量以及股市连拉七周拉升表明热钱大幅回流，外汇占款迅速回升带来流动性的宽松是市场能够维持强势的另外一个重要原因，操作上仍可继续逢低买入。但是两市成交依然低迷，市场在靠惜售上升而非靠大量买盘推动，由于成交量过低始终是隐患，如果保持这种态势多头须继续谨慎2140和2180的压力位。 （张伟）【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。

【股指今日观点】政策维稳信号未有减弱迹象，香港金管局监管的外汇量以及股市连拉七周拉升表明热钱大幅回流，外汇占款迅速回升带来流动性的宽松是市场能够维持强势的另外一个重要原因，操作上仍可继续逢低买入。但是两市成交依然低迷，市场在靠惜售上升而非靠大量买盘推动，由于成交量过低始终是隐患，如果保持这种态势多头须继续谨慎2140和2180的压力位。

（张伟）【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。

2012年1月进口大豆461万吨，2月进口大豆383万吨，3月进口大豆483万吨，4月进口大豆488万吨，5月份进口大豆528万吨，6月份进口大豆562万吨，7月份进口大豆587万吨，8月份进口大豆442万吨，9月份进口大豆497万吨，1-9月累计进口量4430万吨，数量同比增加17.7%，金额同比增加18.1%。（于瑞光）【大豆基本面】受现货市场坚挺及美豆出口步伐强劲提振，周一CBOT大豆期货市场小幅攀高，技术指标延续反弹走势。随着收割接近尾声，豆农惜售心理令现货价格维持坚挺。

美国农业部公布的美豆收割率达到80%，较上周提高9个百分点。因巴西农户种豆面积高于预期，巴西的分析机构将该国大豆产量上调至8250万吨的历史高位。南美大豆良好开局奠定丰产基础，在美豆利多题材匮乏之际，南美产量前景仍是压制美豆上行的重要阻力。

周一国内豆类市场摆脱工业品弱势拖累呈现低开高走局面，豆油受成本因素抗跌性进一步增强，大豆和豆粕价格重心小幅上移，国内豆类市场走势独立性渐强。产区新豆上市量增加，临储大豆本周将继续投放市场，各方观望心理趋浓，价格维持弱势稳定状态。

沿海豆油和豆粕现货价格跟盘小幅波动。（于瑞光）【连豆今日操作建议】现货坚挺及出口需求为美豆反弹提供动力，技术上呈现止跌迹象，当前南美高产前景仍是阻碍豆价反弹的重要因素。国内产区新豆价格维持弱势稳定，农民种植成本增加及对收储政策的预期限制市场跌幅，大豆价格有望维持区间振荡格局。预计今日连豆市场延续振荡偏强走势，建议投资者保持振荡思路，可少量持有大豆1305合约多单，未有持仓者可考虑逢低买入1305大豆多单。

（于瑞光）【连豆粕今日操作建议】美豆重启升势，价格重心振荡上移，短期内空头力量有所释放，美豆现货价格坚挺为美豆反弹提供动力，但远期在南美大豆丰产前景下仍很难形成趋势型上涨局面。国内沿海豆粕现货价格趋稳，高价原料导致养殖企业补栏积极性不高可能拖累后期豆粕需求。

预计今日连豆粕维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，尽量减少单边持仓，豆粕卖近买远的套利操作可择机入场。在市场向油强粕弱节奏转换之际，可考虑持有买油卖粕的套利组合。（于瑞光）【油脂今日观点】昨夜欧美股市及原油继续下跌，中国宏观经济数据欠乐观拖累金属板块，美豆受现货市场坚挺提振，价格偏向走稳，但豆油受到周边市场拖累涨幅有限，在基本面支撑的上涨中豆粕优势更为明显。

目前南美播种压力仍存，反弹幅度应谨慎对待，轻仓跟多灵活操作为主。（杨久尊）。

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